一、引言
隨著政策組合拳效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，8月份以來我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)，但我國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)仍然會是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程。當(dāng)前國內(nèi)需求雖然正在逐步恢復(fù)，投資規(guī)模也在持續(xù)擴(kuò)大，但無論對于國家、企業(yè)亦或個人，投資在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下仍然是需要經(jīng)過深思熟慮才能做出的決策。
二、投資的定義
投資是指國家或企業(yè)以及個人，為了特定目的，促進(jìn)社會發(fā)展，實(shí)現(xiàn)互惠互利，輸送資金的過程。從金融學(xué)角度來講，相較于投機(jī)而言，投資的時間段更長且更需經(jīng)過認(rèn)真的分析及研究，更趨向是為了在未來一定時間段內(nèi)獲得某種比較持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益，是未來收益的累積。
三、投資特性
在投資者決定投資時，內(nèi)心總是期望能從中獲利，由此可見投資的一大特性即為期望獲得一定收益。但同時，經(jīng)常耳聞的“股票有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎”的俗語就暗含了投資的另一個特性——不確定性和風(fēng)險。此外，正如夏普所說的投資觀點(diǎn)，投資還具有延遲消費(fèi)/延遲價值的特性。投資包含的三個特性使得投資變得更為復(fù)雜，投資者需綜合考慮多種因素后才能進(jìn)行決策。
正如抽煙的人會忽略煙盒上的提示一樣，在這三類特性中，人們常常會忽略的就是不確定性和風(fēng)險。不確定性和風(fēng)險包括時間成本、通貨膨脹、流動性風(fēng)險和違約風(fēng)險。
四、投資分類
1.按投資方式分類
按投資方式的不同進(jìn)行分類，可以分為直接投資和間接投資。直接投資是指資金的所有者和資金的使用者是一致的，一般是生產(chǎn)事業(yè)，會形成實(shí)物資產(chǎn)。而間接投資則是指資金的所有者和使用者分離，是直接投資發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。一般來說，間接投資的投資者除股票投資外，一般只享有定期獲得一定收益的權(quán)利，而無權(quán)干預(yù)被投資對象對這部分投資的具體運(yùn)用及其經(jīng)營管理決策。
2.按投資資產(chǎn)種類分類
按投資資產(chǎn)的種類進(jìn)行分類，可以分為實(shí)物資產(chǎn)投資和金融資產(chǎn)投資。實(shí)物資產(chǎn)投資的對象是各種實(shí)物資產(chǎn)，即投資者將資金運(yùn)用于購置機(jī)器設(shè)備、廠房、原材料等固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。金融資產(chǎn)投資的對象則是各種金融資產(chǎn)，如存款或購買有價證券等。
二者的投資主體、投資對象以及目的都不同，但投資媒介物或投資手段相同，均是對貨幣資金的運(yùn)用。金融投資總量和實(shí)物投資總量同屬于全社會貨幣流通總量的范圍，二者均為社會貨幣流通總量的重要組成部分。此外，金融資產(chǎn)投資為實(shí)物投資提供了資金來源，實(shí)物資產(chǎn)投資則是金融投資的歸宿：一方面，盡管金融資產(chǎn)投資并不直接增加社會資產(chǎn)存量，但通過金融資產(chǎn)投資活動，為實(shí)物投資籌集到了生產(chǎn)經(jīng)營資金，從而間接地參與了社會資產(chǎn)存量的積累；另一方面，金融資產(chǎn)投資是把社會閑置的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金，而最終歸宿也是進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)投資，金融資產(chǎn)投資的收益也來源于實(shí)物資產(chǎn)投資在再生產(chǎn)過程中創(chuàng)造的物質(zhì)財富。
3.按投資行為分類
按投資行為進(jìn)行分類，投資可分為財務(wù)投資及戰(zhàn)略投資。財務(wù)投資是指以獲取中短期財務(wù)價值為目的，主要通過溢價退出實(shí)現(xiàn)資本增值的交易行為。戰(zhàn)略投資可以理解為戰(zhàn)略性質(zhì)的投資，是投資者為實(shí)現(xiàn)多元化布局，搶抓新興產(chǎn)業(yè)和政策布局機(jī)遇的項目投資。戰(zhàn)略投資不一定是全生命周期的產(chǎn)業(yè)投資，而是關(guān)鍵資源、關(guān)鍵能力和戰(zhàn)略布局的突破，起到產(chǎn)業(yè)筑基、競爭卡位的核心作用。下圖將通過一個例子來直觀展示戰(zhàn)略投資與財務(wù)投資的區(qū)別。
通過以上例子可見，戰(zhàn)略投資相較財務(wù)投資而言更看重戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，更關(guān)注對自身業(yè)務(wù)的優(yōu)化和拓展、資源整合。戰(zhàn)略投資一般具有規(guī)模大、周期長、基于長期目標(biāo)、分階段等特征，是對全局有重大影響的投資。比如政府投資一般就是戰(zhàn)略投資，政府投資作為一項重大政府職能，事關(guān)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局，既是實(shí)施宏觀調(diào)控、落實(shí)國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要手段，也是引導(dǎo)和帶動社會資本擴(kuò)大有效投資的有力抓手，在穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險以及補(bǔ)齊發(fā)展短板、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)發(fā)展后勁等方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。對于企業(yè)來說，戰(zhàn)略投資需以政策為導(dǎo)向，綜合企業(yè)現(xiàn)狀、自身資源、項目情況以及行業(yè)環(huán)境等多種因素綜合考慮，才能做出戰(zhàn)略投資的決策。
五、戰(zhàn)略咨詢
相比財務(wù)投資，戰(zhàn)略投資是以長遠(yuǎn)發(fā)展為目的而進(jìn)行的投資，在決策時所涉及的專業(yè)知識也將更為全面及復(fù)雜。咨詢團(tuán)隊?wèi)?yīng)從投資者的需求出發(fā)，進(jìn)行多項戰(zhàn)略研究。
戰(zhàn)略研究一般包括行業(yè)/產(chǎn)業(yè)研究、企業(yè)研究、項目規(guī)劃以及財務(wù)規(guī)劃。戰(zhàn)略咨詢團(tuán)隊將會政策研究出發(fā)，對市場環(huán)境、企業(yè)發(fā)展、投資對象等方面展開全面分析，通過多種分析模型梳理各項優(yōu)劣勢并進(jìn)行整合，進(jìn)一步分析總結(jié)出投資亮點(diǎn)以及投資風(fēng)險，以促進(jìn)投資者的未來發(fā)展為目標(biāo)出具專業(yè)的戰(zhàn)略咨詢意見。
咨詢的路徑一般可大致分為三步：
第一步為看方向，咨詢團(tuán)隊要做好趨勢研究，將戰(zhàn)略和投資合二為一，正是因?yàn)橥顿Y有著認(rèn)知變現(xiàn)的作用，戰(zhàn)略咨詢加上變現(xiàn)的作用才能形成反饋閉環(huán)。
第二步為看時機(jī)，分析經(jīng)濟(jì)形勢、政策變化以及技術(shù)變革等因素，通過PEST等模型分析當(dāng)前時機(jī)是否適合進(jìn)行投資，分析目前行業(yè)所處階段以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭的密集程度，在這個環(huán)節(jié)要求咨詢團(tuán)隊具備行業(yè)格局及專業(yè)判斷能力。
第三步為看實(shí)質(zhì)，要求咨詢團(tuán)隊具備認(rèn)知能力和延展能力，能預(yù)測到市場的變化，對于一個項目來說，除要考慮其全生命周期的發(fā)展，也要預(yù)判項目所處市場的環(huán)境變化，以此做出是否需要進(jìn)行投資的決策。
投融資&戰(zhàn)略研究部擁有強(qiáng)大的人才團(tuán)隊，已開展多項戰(zhàn)略咨詢、項目咨詢板塊業(yè)務(wù)，竭誠為客戶提供高質(zhì)量的咨詢成果。如有各類投資相關(guān)業(yè)務(wù)需求，請聯(lián)系：閻女士15058109781。
